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当阛阓环境低迷，出售公司或进行其他退出战略（如上市）变得困难时，私募股权公司会寻求刊行高风险债务，如低评级的“垃圾债”来给鼓励发钱。固然这种作念法不错短期内为投资者带往来报，但它也增多了公司的财务背负，如若公司畴昔赢利不如预期，或者阛阓不绝恶化，这些高息债务可能会让公司堕入逆境，致使靠近歇业的风险。
急于向投资者支付酬金的私募股权公司又重拾老顺次，刊行高风险债务来给鼓励发钱。
好意思东时分8月16日周五，据媒体报谈，由于阛阓环境恶化，私募股权公司很难找到买家出售它们的投资组合中的公司。这使得它们无法通过出售公司来收场投资酬金。为了管束现款流问题，私募股权公司转向刊行高风险债务，这种债务庸俗被称为“垃圾债”，它们的风险较高，利率也比较高。
使用这种债务的往返被称为“股息重组”。通过这种表情，公司借来的资金不错平直用于支付鼓励的分红，从而保抓投资者的信心。这些资金并无须于公司运营或推广，而是平直用来给鼓励发钱。关于私募股权公司而言，这些鼓励庸俗便是他们的投资者以及公司我方。这么，尽管它们无法通过出售公司收场收益，但仍然或者将一部分红本返还给鼓励。
糗百成人版这种作念法固然或者管束短期的资金需求，但也增多了公司的债务背负，使公司的财务气象变得愈加脆弱。如若公司畴昔蓄意不善或阛阓环境进一步恶化，偿还这些高息债务可能会变得异常困难，致使可能导致公司歇业。
凭证PitchBook LCD的数据，截止8月初，本年用于股息支付的债务刊行量已增至430亿好意思元，而客岁同时独一74亿好意思元。这个数字委果赶上了2021年的最高记录，其时借钱成本低，并购活动赓续。
尽管股息重组不错为投资者带往来报，但私募股权公司通过这种表情返还给投资者的现款仍然低于通过出售公司所能赢得的酬金，凭证Raymond James的数据，私募股权公司给投资者返还资金的速率是当年25年中第四低的。
Raymond James私东谈主成本征询部门的总监Darius Craton相同指出，2023年的资金返还率是自金融危境以来最低的，咱们正本但愿在本年第二季度看到改善，但数据并莫得显泄露任何好转。他示意，客岁年底，私募股权公司返还给投资者的资金酬金率是11.5%，而本年迄今为止，这一比率正向12%迈进。比较之下，2021年的返还比例高达31.3%。
本年一些大型的“股息重组”案例包括汽车维修公司Caliber Collision的27亿好意思元再成本化，以及铁路和运载服务公司Genesee & Wyoming的27亿好意思元的股息重组往返。有些东谈主月旦这种股息重组，觉得它会减轻公司的财务气象，尤其是当今，借钱的成本比以前高许多，但这些股息重组往返仍是大齐出现。
Dealogic的数据浮现，到本年8月初，好意思国私募股权往返（包括退出、追加投资和收购）总和高涨了约10%，达到了2810亿好意思元。这是因为杠杆贷款变得更容易赢得，尤其是来自传统贷款机构如银行。
据Dealogic的数据，私募股权营救的杠杆收购（即用借钱进行的公司收购）增多了约37%。截止本年8月初，杠杆收购的总和达到1439亿好意思元，而客岁同时为1048亿好意思元。几年前，杠杆贷款阛阓还不太活跃，许多私募股权公司不得不转向私东谈主贷款机构，而这些贷款庸俗成本很高。但当今情况不一样了，贷款阛阓比以前更有准备，随时不错营救大畛域的商业往返。
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